美三大航抵押常旅客计划以获贷款 分析师:这是美航目前没有破产的“唯一原因”

      民航资源网2020年9月17日消息:据Skift消息,达美航空计划以其SkyMiles常旅客项目作抵押,贷款65亿美元,募资用于一般企业用途并改善资金流动性。达美航空上周表示,截至6月底,该公司拥有约160亿美元现金,每天消耗约2700万美元现金。

      此前,今年7月,美联航已通过其MileagePlus常旅客项目获得了50亿美元的贷款,而美国航空则以其AAdvantage常旅客项目抵押,获得了47.5亿美元的贷款。

      航空公司转向这些项目是因为他们认为这些项目更有弹性:在疫情大流行期间,客户可能不会乘坐飞机,但使用联名信用卡可以带来收入。达美航空表示,今年上半年,通过向其信用卡合作伙伴美国运通(American Express)出售里程服务获得的现金只减少了不到5%,至19亿美元。

      据英国《金融时报》报道,常旅客项目已经成为美国航空、美联航、达美航空和精神航空等航空公司的债务抵押。Stifel分析师Joseph De Nardi表示,常旅客项目是美国航空目前没有破产的“唯一原因”。

      航空公司正面临严重的现金危机,这威胁到它们维持运营的能力,迫使各种公司疯狂地筹集大量资金并抵押目前尚未使用的资产,比如常旅客计划。

      不过,常旅客计划的估值已经超过了航空公司自身的估值。例如,债券文件显示,MileagePlus的估值约为220亿美元,而美联航自身的估值仅为106亿美元。美国航空的AAdvantage估值在180亿美元到300亿美元之间,而其自身价值还不到70亿美元。

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